Den vanliga orsaken till denna typ av symptom skulle vara kort, troligen en intern kortslutning i strömförsörjningen, men om du ser strömförsörjningarna gör samma sak och båda arbetar på ena sidan av huset, det måste vara en slags "funktion".
Jag har inte använt en strömförsörjning som fungerar så här; DC-strömförsörjning med låg spänning kommer att visa full spänning på laddningsterminalerna med inget anslutet. Som nämnts i kommentarerna är det kanske en säkerhetsfunktion. (Om så är fallet är det lite förvånande för mig, eftersom 12V är ganska säkert, så kunde jag se det här förnuftigare med 120V ...)
Men med den här antagandet att detta är en säkerhetsfunktion, där transformatorn sänker spänningen i ett icke-laddat tillstånd, skulle mitt första gissning vara att det innebär en (eller kanske ens) av ledarna mellan strömförsörjningen och första ljuset är trasigt. Kanske blev de skadade på något sätt medan de dekorerade, kanske körde någon en stake i marken och slog en dirigent.
Om ledningarna var i takt med det första ljuset skulle du ha en belastning. Om felet var nedströms det första ljuset skulle du få minst en eller några lampor som fungerar.
Det enklaste sättet att testa detta skulle vara att köra en testkabel över gården från strömförsörjningen till det första ljuset och se om allt fungerar.